11、在央行、监管部门和存款保险等各方推动下,截至2019年末,已对503家投保机构采取了早期纠正措施。其中,采取补充资本措施的437家,控制资产增长措施的219家,控制重大交易授信措施的138家,降低杠杆率措施的41家,已有206家投保机构风险初步化解。
12、央行自2014年起开始研究法定数字货币,并于2017年末组织部分商业机构共同开展数字人民币体系(DC/EP)的研发。目前,数字人民币体系已基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作,正在遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则,先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥场景进行内部封闭试点测试。数字人民币的可能影响,确保相关设计不会对现有货币金融体系和货币政策传导产生大的冲击。数字人民币体系尚无正式推出的时间表,央行将继续稳妥有序推进数字人民币体系研发工作,做好试点测试,加强相关政策和影响研究,不断优化和完善研发设计。
全球经济面临什么风险?
报告分析了国内外的宏观形势及潜在风险。报告称,展望未来,全球经济可能面临以下风险:
疫情走势尚不明朗、各国应对力度存在差别,全球经济面临极大不确定性。尽管各国均出台了防控疫情的相关措施,但政策力度和实施效果存在差异,且缺乏有力的国际协调,或将导致疫情在全球出现反复,拖累经济复苏。即使一国成功设计和推行了缓解经济急速下行的政策组合,也无法避免世界其他地区应对政策不充分带来的负面冲击。疫情如何演化、各国如何应对、实体经济如何消化冲击、金融市场如何反应,都面临着很大的不确定性,并直接影响全球经济的后续走势。
部分金融领域风险加速积累,值得警惕。疫情冲击下,各国实体经济陷入困境,企业部门、金融机构的信用风险和市场风险不断累积,推高金融体系脆弱性,避险情绪可能再次引发市场流动性收紧。发达经济体金融市场遭遇巨幅震荡后虽有所缓和,但缺乏基本面支撑,仍存在后续震荡的可能性。新兴市场经济体仍然面临大规模资本外流、货币大幅贬值的风险。全球金融市场间的相互联动,增大了局部金融风险跨市场传染的可能性。
报告表示,为应对疫情影响,国际标准制定机构推迟部分国际标准实施时间或允许相关经济体在执行国际监管标准方面充分运用其中的灵活性。主要经济体金融监管部门采取一系列措施,与财政、货币政策相配合,提高金融机构发放贷款和吸收损失的能力,支持实体经济。从政策特点看,一是措施规模史无前例。多个经济体的财政、货币应对政策规模远高于2008年国际金融危机时的应对政策规模。
“短期来看,上述疫情应对政策取得积极成效。长期来看,相关政策的潜在影响不容忽视。”报告称,一是政府赤字和债务规模大幅上升,打破了很多国家一直以来奉行的财政节约政策,助推全球债务率水平继续攀升,加大金融脆弱性。二是非常规政策工具的大规模出台可能使未来政策边际调控效果弱化。三是在无基本面支撑的情况下助推股市大幅反弹,推高金融市场泡沫。四是溢出效应明显,无限量化宽松政策对于缓解流动性危机虽有治标作用,但对解决经济金融深层次问题的治本效果有限,对全球金融体系将产生明显溢出效应,政策退出也存在挑战。
“中国守住了不发生系统性金融风险的底线”
在金融领域风险化解方面,报告称,经过治理,中国金融体系重点领域的增量风险得到有效控制,存量风险得到逐步化解,金融风险总体可控,守住了不发生系统性金融风险的底线。
“总体看,经过两年多集中整治,重点领域突出风险得到有序处置,系统性风险上升势头得到有效遏制,金融风险趋于收敛,金融业总体平稳健康发展,但当前我国经济金融发展面临的困难和风险挑战仍然较多。”报告称,从国际看,受疫情持续蔓延冲击,全球产业链供应链循环受阻,国际贸易和投资萎缩,股票、债券、大宗商品等风险资产市场波动加剧,国际经贸摩擦以及地缘政治演变等不确定性因素显著增多。
从国内看,受疫情影响,金融稳定形势受到新的挑战。一是疫情冲击下,部分企业特别是民营和小微企业困难凸显,债务违约风险可能上升。二是疫情导致的金融风险可能具有滞后性,后期不良贷款存在上升压力,需关注部分中小金融机构风险进一步恶化。三是疫情发展趋势及影响还存在较大不确定性,需关注股市、债市、汇市运行状况。
对于下一步如何继续防范化解金融风险,报告称,将在巩固攻坚战取得的重要成果基础上,相关部门将坚持既定方针政策,把握好抗击疫情、恢复经济和防控风险之间的关系,加大宏观政策调节力度,稳妥推进各项风险化解任务,确保风险总体可控、持续收敛。
一是加强和完善宏观调控,深化金融供给侧结构性改革。稳健的货币政策更加灵活适度,综合运用各种货币政策工具,引导M2和社会融资规模增速明显高于上年。要坚定不移贯彻新发展理念,深化金融供给侧结构性改革,优化金融体系结构,提升金融体系的适应性、竞争力和普惠性。扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务,为全面建成小康社会营造良好环境。
二是改善金融服务,更好支持实体经济发展。面对经济下行压力和疫情冲击,要有效疏通货币政策传导机制,打通金融资源配置到实体经济的“最后一公里”。坚持和完善疫情应对中一些行之有效的结构性金融政策,便利企业获 得贷款。进一步改善对民营、小微企业等实体经济的金融服务,使其贷款可获 得性明显提高,综合融资成本明显下降。
三是精准处置重点领域风险,维护金融秩序。继续有序处置重点机构风险。支持中小金融机构多渠道补充资本、完善公司治理,加大不良贷款处置力度,增强金融机构稳健性。平稳有序化解股票质押等风险隐患。完成P2P网络借贷等互联网金融风险专项整治,完善互联网金融风险监测预警体系,健全互联网金融监管长效机制。继续保持高压态势,严厉打击非法集资等非法金融活动。
四是进一步明确和压实各方责任,形成风险处置合力。压实金融机构主体责任,督促其积极开展自救,守住防范化解金融风险的第一道防线。压实地方政府属地风险处置责任和维稳第一责任,加强对本地区金融风险的摸底排查和处置。压实金融管理部门监管责任,加强协调配合,强化信息共享,增强监管有效性。央行牵头加强对系统性金融风险的监测、防范、化解和处置,依法依规发挥最后贷款人作用,切实维护金融稳定。
五是补齐监管制度短板,加强金融监管。加快制定金融控股公司监管配套 细则,制定系统重要性金融机构监管实施细则,完善金融基础设施监管制度, 推动修订《中国人民银行法》《商业银行法》等基础性金融法律制度,加强打 击非法金融活动等重点领域的立法工作。积极探索以存款保险为平台,建立市 场化法治化的金融机构退出机制。
六是推进金融市场改革,增强市场内在稳定性。深化汇率形成机制改革,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定,发挥好汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。推进资本市场基础性制度改革,有效引导市场预期,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。加强债券市场统筹管理,按照分类趋同原则,推动统一公司信用债发行准入、信息披露、违约处置规则以及评级行业标准。
七是深化金融业对外开放,提升全球竞争力。积极稳妥推动金融业对内对外自主开放。落实好已出台的金融开放措施,研究推出新的金融改革开放措 施。推动全面落实准入前国民待遇加负面清单制度,设定统一的准入标准,推动系统化、制度化开放。不断完善营商环境,平等对待各类所有制市场主体,发挥竞争制度的基础性作用。将扩大开放与加强监管密切配合,有效防范和化解金融风险。
大型企业风险惹关注
在本次报告中,央行专门单独提及大型企业风险。报告称,2018年末,我国共有1811万家企业法人单位,其中,约3万家为大型企业法人单位。大型企业资产总额119.6万亿元,占全部企业资产的22.9%,实现全年人均营业收入145.7万元。大型企业普遍具有市场份额大、就业职工多、供应链长等特点,在实体经济中占有重要地位。
“部分大型企业股权关系错综复杂,关联企业众多,融资金额大且涉及多家金融机构,对区域金融稳定具有重要影响。”报告称,2013年,央行开始对大型企业出险情况进行监测,加强预警、研判。截至2019年末,全国共有575家大型企业出险,其中,460家企业出现严重流动性困难、120家企业未兑付已发行债券、27家企业股权被冻结、67家企业申请破产重整。575家出险企业融资规模为3.88万亿元,其中6462亿元已被纳入不良资产。
从行业看,出险企业主要集中在制造业(241家)、批发和零售业(87 家)以及交通运输仓储和邮政业(51家),融资规模分别为1.3万亿元、4932亿元和5704亿元。从经营状况看,272家出险企业资产负债率为70%以上,处于高负债运营状态,融资规模2.6万亿元。其中,97家企业已严重资不抵债。
据报告分析,大型企业出险通常为多因素累加的结果,主要体现为以下方面:
一是盲目扩张,债务风险累积。企业在经济上行期盲目进行跨行业、跨境业务布局,大量进行融资,超出承受能力。
二是公司治理和内部管理存在严重问题。出险企业普遍存在股东占款、集团内部债务混同、隐匿关联交易、披露信息失实等问题。
三是股权质押风险突出。股东重复质押企业股权,一旦质押融资违约,企业面临股权被强制处置、实际控制权变更等风险。
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