加息幅度或更大
面对通胀飙升,美联储加息预期进一步增强。
美联储主席鲍威尔近日透露,美联储今年可能多次加息应对通胀,最早一次加息将可能在3月进行。
温彬指出,美联储有可能会同步开启加息和缩表进程,2021年底市场加息预期2~3次,目前提高到3~4次,加息幅度也预计至少提高一个百分点以上。3月份议息会议有可能加息50个基点,如果兑现,也会是2000年以来加息幅度首次达到0.5个百分点。
据外媒报道,美联储一名拥有货币政策投票权的官员10日表示,他支持美联储在今年7月1日前累计加息100个基点,以应对持续飙升的通货膨胀率。
美联储加息会带来什么影响?温彬分析,迫于当前的通胀压力,美联储可能会加大货币收缩的力度,这对于美国和全球的金融市场会带来新的不确定性和风险,冲击股市和债市。美国这一轮股市上涨主要还是成长股和科技股来引领,随着通胀持续和货币政策收紧预期的增强,成长股和科技股受到冲击比较大,预计美国股市还会调整一段时间。
通胀爆表和加息预期强化,美股、美债迎来巨震,三大股指震荡下跌,美债大跌,10年期美债收益率冲破2%关口。
中国如何应对?
温彬认为,国际大宗商品价格高企,一定程度也会给中国国内价格带来输入性通胀压力。不过,中国加大了保供稳价的力度,防止对下游中小企业的生产经营带来不利的影响。自去年以来,保供稳价效果比较明显。
数据显示,2021年中国全年CPI涨幅为0.9%。
“今年即便是大宗商品价格保持高位,预计对国内通胀影响也是可控的。”温彬指出,中国粮食连续丰收,猪肉价格短期之内很难回升,短期来看,CPI不会构成货币政策的掣肘。
国家发改委近日发文称,全球高通胀可能还将维持一段时间,但随着主要经济体货币政策转向、供需缺口趋于收窄,国际大宗商品价格继续大幅上涨动能不足,通胀压力有望边际减弱。综合研判,2022年中国物价保持平稳运行具有坚实基础,预计CPI延续温和上涨态势。
温彬建议,当前,中国的货币政策要从自身的通胀、就业等情况来出发,保持战略定力。当前,宏观政策前置发力效果开始显现,1月份新增信贷和社融创单月新高。但居民部门消费意愿不足,需要加大逆周期调控,特别是财政和货币政策的结合,鼓励投资和消费,扩大内需,确保经济运行在合理区间。
“总的看,发达经济体政策调整对我国影响有限。”中国人民银行货币政策司司长孙国峰近期表示,下一步,人民银行坚持稳字当头、以我为主,根据国内形势把握好稳健货币政策的力度和节奏,积极稳妥应对发达经济体货币政策调整。+eèÖ²ûé0bbs.lianzhong.comÄÕ^T¡Ëjõ