星石投资首席研究官方磊分析，从历史上来看，地缘政治冲突对美股的影响有三个主要特征：冲突爆发初期，市场风险偏好急剧下降，股市会出现阶段性走弱，目前可能就处于这个阶段；除非局部冲突开始蔓延到更大范围或者直接涉及美国，一般情况下局部冲突对美股的影响是较为短暂的，整体影响幅度也有限；将时间稍微拉长来看，局部冲突难以改变资产原有的长期走势，在冲突缓和后各类资产将快速收复失地。
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中航证券指出，由于俄罗斯是全球10%能源的来源地，而欧洲消耗的能源有近50%来自俄罗斯，因此俄罗斯与欧洲之间的冲突将会带来短期内能源价格上涨和金融市场波动加剧的风险。
不过，幸运的是，历史表明，尽管与俄乌冲突类似的地缘政治危机可能会暂时扰乱市场，但只要局势能够较快平息，不演化为长期危机，通常不会对市场产生长期影响。
中航证券梳理了过去20年地缘政治事件时，标普500指数和上证指数的表现，发现地缘政治危机通常造成的股市短期波动幅度并不大，也不会导致市场进入持续性的熊市，对资本市场走势的中长期影响十分有限。
对A股长期影响同样不大
如果地缘冲突使美股短时间内承压，那么这种压力是否会传导至A股呢？
中航证券首席策略分析师张郁峰对第一财经记者表示，自2014年陆股通开放后，地缘政治冲突对于A股的影响是逐步加深的，更多外资进入A股，这些外资对于全球市场以及地缘政治的变化更为敏感。
张郁峰也认为，随后A股还将回归自身基本面运行。
中植基金CIO办公室策略研究负责人林程昆表示，陆股通开通前后，也不乏出现地缘政治风险影响全球资本市场风险偏好，进而导致北上资金或其他国内投资的外资机构情绪受到冲击而阶段性抛售A股的情况，但这个过程非常短暂，更多是交易性行为。
他认为，地缘政治冲突对A股从中长期来看影响不大。A股市场当下所面临的震荡更多源于国内本身的一些问题，包括如经济增长的下行压力、之前地产调控及能耗双控的后遗症，以及国内资本市场盈利增长往下、工业品通胀造成的产业链盈利分配问题等。而上述问题，目前来看正在逐一化解。
信达证券家电行业首席分析师罗岸阳指出，回顾过去历次地缘政治冲突，他发现不论战争发生远近，对A股市场均会产生一定扰动影响。
从具体数据来看，罗岸阳对1天、3天、7天、1个月四个时间维度内地缘冲突对中国股市的股价表现进行了复盘：战争爆发时间点的1天后，基本上A股市场均会出现明显下滑；但拉长时间维度来看，他所选取的8次事件中有一半的冲突事件，在发生后3天A股就停止了下跌趋势；1个月后，A股对于战争导致的股市波动已经基本平息。基本只有2008年格鲁吉亚战争给A股市场带来了相对较为持久的下跌趋势。
有趣的是，罗岸阳还分析了地缘冲突对于家电板块的扰动影响。他表示，短周期维度下，家电板块指数和Wind全A指数表现较为一致，市场对于家电板块受事件性影响的认知偏中性。而时间拉长至1个月维度，家电板块普遍具备显著相对收益，尤其在市场整体下跌的情况下，体现出明显的防御属性。
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林程昆特别提到，CTA策略（管理期货策略）与股市、债市的相关度均不高，且在市场出现短期大幅波动时，往往可以有不错的表现，在资产配置中适当加入一定比例的CTA策略进行对冲，也可以有效地起到平滑波动的效果。
责任编辑：张熠
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