王者归来还是“渣男”本色？券商集体表示：市场对我们的高景气度认识不充分 [复制链接] 查看:520回复:1

　国盛证券认为，当前财富管理仍然是券商板块的主逻辑，此前中基协发布21Q2基金代销机构公募基金保有规模情况，前100中券商共51家上榜；非货币公募基金中，券商总规模1.11万亿元，市占率8.02%，较Q1提升0.33pc，其中华泰、东方、国君、海通等规模环比实现大幅增长，中信（1221亿元）、华泰（1126亿元）及广发（841亿元）非货币公募保有量在传统券商中位居前三位，财富管理长逻辑获得持续验证。本周东方证券（+12.82%）、广发证券（+7.79%）、兴业证券(10.760,
0.98,
10.02%)（+7.31%）等财富管理相关标的表现显著跑赢行业。

　　国泰君安(17.740,
0.84,
4.97%)同样表示不应秉持传统周期思维看券商

　　国泰君安研报称，当前A股市场蓄势待发，券商板块行情开始发酵。在宏观基本面层面，国内流动性合理充裕，政策面松紧适度，利于市场行情持续。在市场层面，市场风险偏好回升，交易活跃度持续提高，行情一触即发。在这种背景下，券商板块已经进入配置窗口期。国泰君安指出，从估值角度来看，券商板块目前处于估值的底部区域，下行风险极低，上涨空间充裕。市场应该正视券商板块的成长属性，而非秉持传统的周期思维。与此同时，券商业务结构深化转型，行业成长属性凸显。

　　关于基本面

　　国盛证券表示，财富管理逻辑持续催当前券商板块整体景气度仍高，交易活跃支撑业绩及基本面：当前超过20家上市券商发布中报业绩预告，头部券商中信、海通、招商的最低利润增速均超过20%，国君预计净利润同比增长46.9%，中金预计净利润增速预计45%-65%；除此以外，东方、方正、西南、财达、中原等中报净利润预计增速的下限均超过50%，整体业绩实现高增长，中报具备确定性，对基本面有明显支撑。

　　继续看好券商板块高景气、长逻辑之下的表现：当前板块估值1.66倍，处于近五年53.6%的中分位水平，估值略有回升，但头部券商中海通、国君等仍处在近五年20%的低分位水平。当前市场交易仍较为活跃，流动性边际宽松，板块短期表现有望延续。券商中报业绩向好，整体业绩实现较快同比增速，对基本面有明显支撑，估值具备性价比，长期来看财富管理主逻辑持续验证，打开估值向上空间。考虑当前的估值水平、业绩支撑、市场环境改善以及长期增长空间，继续积极看好财富管理大逻辑下券商板块的投资机会。

责任编辑：张熠