华泰策略:经济弱复苏预期强化 短期景气+低估值策略
2019年12月企业生产活动继续改善,制造业投资增速反弹,地产竣工改善明显,汽车消费增速由负转正,新旧口径社融同比均增长,实体中长期贷款同比多增,M1-M2继续走扩;结合领先性指标PMI、PPI数据以及2020年1月专项债高发行量等,我们认为企业预期改善,库存周期有望迎来回补阶段,经济弱复苏趋势的预期有望强化。为维护春节前市场流动性合理充裕,上周央行货币净投放9000亿元,而上上周净回笼500亿元。我们认为若1-2月PPI同比回正+CPI同比回落幅度弱于预期,货币政策边际调整的可能性提高,高估值品种或面临调整压力,时点或在2月后。µ/T¤?KSbbs.lianzhong.comic1K9