瑞幸宫斗第一回合陆正耀胜出,“鹿”归谁手还是悬念
董事会罢免陆正耀的提议未获通过,陆正耀暂时保住了董事长的职位,但他仍有可能在7月6日后丧失对公司的控制权
文 | 余乐 张欣培 杨秀红 马霖 ,《财经》记者吴琼对本文亦有贡献
北京时间7月3日早上,瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)提交公告,称董事会罢免陆正耀的提议未获通过,陆正耀将继续担任董事长。但是,由于陆正耀持有的瑞幸股份有可能在7月6日后遭到清算,这家以“鹿”为标志的公司的控制权最终将落入谁的手中仍是一个未知数。
两名消息人士对《财经》记者透露,董事会是从北京时间7月2日21点开始在网络上进行的,会议持续了两三个小时。
瑞幸咖啡《章程》第101条显示,董事会对罢免在任董事的提议进行表决时,需要除当事董事之外不少于三分之二的出席董事投赞成票才能通过。瑞幸目前有八名董事,这意味着7月2日的董事会上,除陆正耀之外的七名董事中,赞成罢免陆正耀的不足五人。
瑞幸董事会此前在公告中称,罢免陆正耀的提议是在特别调查委员会的建议下提出的。在除陆正耀外的七名董事中,黎辉、刘二海两名外部投资人董事一直在推进特别委员会对瑞幸造假问题的调查,邵孝恒和庄伟元两名独立董事则是特别委员会成员,这四个人很有可能对罢免陆正耀的提议投赞成票,这意味着另外三名管理层董事——陆正耀的“神州系”成员郭谨一,以及瑞幸自曝造假后由陆正耀提名从外部引进的新任高管曹文宝和吴刚——都投了反对或弃权票。
陆正耀还没笑到最后
瑞幸董事会内部的矛盾是在6月26日彻底公开化的。当天,瑞幸咖啡接连发布了三份公告,其中后两份自相矛盾。第一份是退市声明。第二份是以陆正耀名义发出,提议在7月5日召开股东大会,罢免自己和黎辉、刘二海、邵孝恒四人在内的董事职务,并补充曾英、杨杰两名新任独立董事。第三份则是以董事会名义发出的,要求陆正耀辞去董事长和董事职务,并于7月2日召开董事会审议对陆正耀的罢免。这份公告还号召股东反对免去邵孝恒的职务,以免干扰其领导的内部调查。这与第二份公告中的提议针锋相对。
瑞幸的董事会“宫斗”,与董事会财务造假问题的内部调查关系密切。自瑞幸自曝造假后,董事会就成立了由邵孝恒、濮天若和庄伟元三名独董组成的特别委员会进行调查,但调查结果迟迟未能发布。6月26日的公告中称,罢免陆正耀的提议是根据特别委员会的提议做出的,并且据《财经》记者了解,黎辉和刘二海也一直在积极推动内部调查。
“如果将三个人(邵孝恒、黎辉、刘二海)都罢免掉,意味着调查可能不会继续。全盘换掉,可能有利于混淆责任。但是这三个人不希望被罢免,这样他们就可以继续调查。他们希望把责任查清。”美股维权律师、瑞幸咖啡投资者代理律师郝俊波表示。
陆正耀选定7月5日召开临时股东大会,很可能与第二天在遥远的英属维尔京群岛开庭的一起案件有关。陆正耀虽然暂时挫败了反对者的攻势,但他仍很有可能因这起案件的判决而丧失对公司的控制权。
东加勒比最高法院官方网站的信息显示,英属维尔京群岛商业法院将于7月6日审理瑞士信贷要求清算Haode Investments Inc.和Summer Fame Limited的案件。这两家机构均持有瑞幸股份,Haode由陆正耀家族控制,Summer Fame由钱治亚家族控制。
此前,陆正耀在瑞幸公司的控制权已经因开曼群岛法院对其另一部分股份的清算而被削弱。目前陆正耀和钱治亚联手,仍握有瑞幸公司约45%的投票权,但如果7月6日的判决结果对他们不利,他们的投票权就会丧失殆尽。
“陆正耀在提案中急于更换现有董事会成员的原因是,7月6日他很可能将被清算其持有的瑞幸咖啡股份,从而彻底失去对公司的控制力和对内部调查的影响力。” 上海汉联律师事务所宋一欣向《财经》记者表示,董事会提案罢免陆正耀的目的,是让董事们公开表明自己对陆正耀的态度,并为此后所有的决定承担责任。
SEC数据显示,如果陆正耀和钱治亚的股份遭到清算,那么黎辉的大钲资本将成为投票权最高的股东。他的投票权约为26%。即使7月5日的股东大会上,陆正耀提议的董事会改组方案全部获得通过,在他丧失公司控制权后,新的控制方仍可再次召开股东大会,换上自己满意的人选。
造假持续三季度,助推股价步步高(13.650,
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1.19%)升
在这次董事会召开的前一天,瑞幸咖啡在官方网站上宣布内部调查已基本完成,并公布了简要的结果。公告中明确指出参与造假的人员只有已被解职的CEO刘剑、CEO钱治亚和一些员工,没有陆正耀的名字。
但是,公告中沿用了6月26日声明中的措辞,称董事会根据 “特别委员会在内部调查中发现的文件和其他证据,以及对陆正耀在内部调查中的配合程度的评估”,要求陆正耀辞职。
公告中称,特别委员会自3月19日以来审阅了55万份文件、访谈了60多名证人,并运用了大量的法务会计和数据分析手段。调查结果发现,瑞幸自2019年4月开始通过多家关联公司虚构交易,使其2019年的净收入虚增了约21.2亿人民币(二季度2.5亿、三季度7亿、四季度11.7亿)。同期的成本和费用也虚增了13.4亿人民币(二季度1.5亿、三季度5.2亿、四季度6.7亿)。
公告中还称,根据调查发现,除了已被解职的CFO刘剑和CEO钱治亚,他们两人手下的12名的员工也因参与造假而被解职,另有15名员工将接受其他处罚。此外,公司还终止了所有参与虚构交易的第三方机构的合作。
从调查结果来看,瑞幸咖啡的造假行为集中在2019年的二、三、四季度,且这三个季度的造假幅度越来越大。对于瑞幸的审计机构——安永审计师事务所来说,这三个季度正好是一个“空窗期”。
瑞幸咖啡是在2019年5月于纳斯达克交易所上市的,其招股书中经过审计的的财务数据截至2019年第一季度,而造假行为是从第二季度开始的。按照规定,审计机构必须对公司的年报做出审计,无需审计季报。因此,安永在瑞幸IPO之后的第一次审计就是对2019年年报的审计,瑞幸的造假问题也正是在这一次审计中发现的。
因此,瑞幸在2019年第二季度开始造假的时候,就可以预知其造假行为最早也要到2020年初进行年报审计时才会被发现。利用这段“空窗期”,瑞幸通过虚增收入和支出,炮制出了漂亮的数据,并推动股价在此期间登上顶峰。
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