中国基金报记者 颜颖
科创板三周年之际，做市商机制呼之欲出。
7月15日晚间，上交所发布科创板股票做市交易业务规则及配套业务指南，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。
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上交所指出，科创板开市即将满三周年，市场运行平稳，当前引入做市商机制有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，更好推进板块建设。
此次公布的《实施细则》共5章28条，主要内容包括三大部分：一是明确做市服务申请与终止，二是明确做市商权利与义务，三是明确做市商监督管理。《实施细则》自发布之日起施行，其中关于做市商提供双边回应报价的业务暂不实施。
来看此次业务规则的具体内容——
服务申请采用备案制
终止后1年内不得重新申请
科创板做市业务，最重要的当然是做市商。根据《实施细则》，科创板股票做市服务申请采用备案制，取得上市证券做市交易业务资格的证券公司经向上交所备案，可为具体的科创板股票提供做市服务。
其中，鼓励具备上市证券做市交易业务资格的科创板股票保荐机构，或者实际控制该保荐机构的证券公司，在持续督导期间为其保荐的科创板股票提供做市服务。
《实施细则》明确，做市商申请终止科创板股票做市交易业务的，应当至少提前15个交易日书面通知上交所，经上交所确认后予以终止。
做市商申请终止特定科创板股票做市交易业务的，1年以内不得重新申请对同一科创板股票开展做市交易业务；做市商申请终止全部科创板股票做市交易业务的，1年以内不得重新申请对任一科创板股票开展做市交易业务。
与此同时，上交所根据做市指标、做市绩效与监管合规情况，定期对做市商做市服务进行评价，对做市商的服务评价分为AA、A、B、C、D 5个档次。在出现负面情形之时，上交所可终止做市商特定或全部科创板股票做市业务。
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做市商被终止全部科创板股票做市交易业务的，1年以内不得重新申请对任一科创板股票开展做市交易业务。
而对于“表现好”的做市商，上交所可以根据做市商特定科创板股票月度做市评价结果，对积极履行做市义务的做市商给予适当减免交易费用等措施。
自有资金开展做市交易
持有股份不超过5%
根据《实施细则》，做市商开展做市交易业务，应当使用做市专用证券账户，并报上交所备案。做市商不得利用专用账户开展做市交易业务以外的其他业务
在资金方面，做市商应当使用自有资金开展做市交易业务。做市商通过专用账户持有的股份，参照自营持有股票，纳入证券公司持有同一上市公司股份数量合并计算，适用权益变动披露及短线交易等相关规定。做市商通过专用账户持有的上市公司股份，应不超过上市公司已发行股份的5%。
《实施细则》要求，做市商应当具备符合要求的技术系统，风险管理和内部控制制度，确保风险可测可控。做市商应当建立定期压力测试机制，并按季度向提交压力测试报告。
此外，《实施细则》强调，做市商应当建立风险防范与业务隔离制度，防范利益冲突，不得利用做市交易业务谋取不正当利益、损害投资者合法权益。
做市商违反细则的，上交所将依据相关规则规定，对其采取相关监管措施或实施纪律处分，并根据相关规定记入诚信档案；情节严重的，向证监会报告。
上交所指出，在科创板引入做市商机制，是进一步发挥科创板改革“试验田”作用的有益尝试。下一步，上交所将在证监会的指导下，积极推进科创板做市商机制相关工作，全力保障试点平稳有序落地，持续推动科创板市场高质量发展。
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